赛岳恒配资华泰期货：美伊军事摩擦再起，纯苯系价格快速上涨

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　　来源：华泰期货

　　作者：陈莉

　　纯苯与苯乙烯观点

　　市场要闻与重要数据

　　纯苯方面：纯苯主力基差368元/吨（-189）。纯苯港口库存4.50万吨（+0.40万吨）；纯苯CFR中国加工费204美元/吨（-7美元/吨），纯苯FOB韩国加工费189美元/吨（-7美元/吨），纯苯美韩价差319.2美元/吨（-10.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差370元/吨（-25元/吨）。

　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-939元/吨（-139），酚酮生产利润-599元/吨（-125），苯胺生产利润3827元/吨（+868），己二酸生产利润-2097元/吨（-162）。己内酰胺开工率67.86%（-1.10%），苯酚开工率71.19%（+3.96%），苯胺开工率72.83%（-0.90%），己二酸开工率64.90%（+3.60%）。

　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差270元/吨（-166元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-358元/吨（+169元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存39800吨（-7000吨），苯乙烯华东商业库存23500吨（-7500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率62.6%（+1.2%）。

　　下游硬胶方面：EPS生产利润54元/吨（-62元/吨），PS生产利润-396元/吨（-112元/吨），ABS生产利润-1834元/吨（+25元/吨）。EPS开工率56.11%（-4.12%），PS开工率48.10%（+0.70%），ABS开工率58.60%（-1.10%）。

　　市场分析

　　美国军队对拉腊克岛的两个伊朗导弹发射器进行了打击，伊朗向霍尔木兹海峡的美国舰艇发射了导弹，美伊双方再度互相军事打击，市场担忧原油供应问题，化工板块价格大幅上涨。

　　纯苯方面。周初中国纯苯港口库存延续小幅回升，但总体库存水平仍偏低。国内纯苯开工率继续延续回升态势，但美伊局势再度转紧张背景下，市场担忧10月炼厂原油供应问题。海外方面，纯苯韩国至美国的套利价差有所回落。下游开工仍低：苯乙烯开工底部反弹；CPL开工低位震荡，下游锦纶消费不佳；苯酚、苯胺开工低位盘整；己二酸开工低位回升，受下游PA66开工低位反弹带动。

　　苯乙烯方面。港口库存再度下降，中国苯乙烯出口支撑。国内开工仍低，本轮检修高峰至8月底，关注9月上旬供应回升速率。下游硬胶开工表现尚可，eps开工率节奏性回落，但库存进一步走低；ps开工率延续底部抬升，库存处于低位；abs开工低位回落，库存进一步走低。

　　策略

　　单边：纯苯、苯乙烯逢低谨慎做多套保

　　基差及跨期：无

　　跨品种：逢低做扩eb-bz价差

　　风险

　　美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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